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苯乙烯期货上市首日稳起步

作者:admin 来源:期货日报 发布时间:2019-10-21 17:23:46

926日,伴随着一声金锣敲响,我国境内第70个衍生品——苯乙烯期货正式在大商所亮相。记者了解到,共有8000多个客户参与了苯乙烯期货首日交易,成交量10.18万手(单边,下同),成交额41.18亿元,持仓量1.68万手。苯乙烯期货上市首日交易活跃,价格波动合理,产业客户积极参与交易,实现了平稳起步的预期。

从价格走势看,苯乙烯期货6个合约的挂牌基准价为8000/吨,首日呈冲高回落态势。其中,2005合约开盘后一度最高上冲至8160/吨,涨幅2%,随后振荡回落至7983/吨的日内低点,最终报收8056/吨。苯乙烯上市首日运行总体平稳,价格波幅基本在3%以内,反映出期货交易已趋于理性,也体现了交易所在制定基准挂牌价时进行了充分的调查和研究。中信期货能化研究员颜鑫说,月间价差在开盘之初就呈现近高远低形态,与基本面现货强、预期弱的表现一致。另外,苯乙烯同时形成20042005两个活跃合约,首日成交量分别为4.1万手、5.7万手,也从侧面反映出投资者的成熟。

从市场结构看,首日交易中法人客户成交、持仓量占比分别为28%67%,市场结构接近成熟品种,尤其法人客户持仓占比近七成,显示了产业企业和机构投资者对苯乙烯期货的参与热度。中化石化销售公司、中基石化公司、南通化工轻工公司等产业上下游企业均参与首日交易。

对于为何参与苯乙烯期货交易,中化石化销售公司资源与贸易部副总经理孙辉表示,公司目前贸易规模约60万吨/年,是中化集团能源事业部重要组成部分。众所周知,苯乙烯价格波动大、魔性十足。现货库存和在途库存存在风险,在市场行情大幅波动时,需要运用衍生品工具来控制部分风险。

同样参与了首日交易的南通化工轻工公司副总经理周军认为,随着恒力和浙江石化200吨装置年底投产,明年苯乙烯国内自给率会大幅度提高。上下游客户有更多套保需求,需要利用期货对冲风险,现在上市苯乙烯期货时机就很好。去年公司每个月进口5—6万吨苯乙烯,当时价格波动很大。有了苯乙烯期货,在类似情况下可能几分钟就能建立反向头寸,把风险规避掉。他说。

相关市场人士表示,除了避险功能之外,企业还可以利用期货价格信号灵活进行贸易定价,优化现有的价格形成机制。从首日交易情况看,期货价格信号功能初显。苯乙烯首日表现市场参与度偏高,成交量和持仓量稳步提升,价格完全体现市场远期供需格局,对现货市场产生指导作用,同时近远月价差表现稳定合理,体现苯乙烯期货具备合理定价能力。浙商期货研究员汪文林表示。

尽管是刚上市的新品种,但产业链企业对期货工具并不陌生。上海赛科石化、南通化工轻工等生产、贸易企业此前已经参与到LLDPE、甲醇等相关化工期货的交易中,有的企业成为了交易所指定的化工期货交割库,在期现结合方面较为深入。以中化石化销售公司为例,该公司长期在聚乙烯、聚丙烯、甲醇、乙二醇等品种进行了套期保值。

记者了解到,首单产业客户为中基石化有限公司(下称中基石化)。中基石化是中基宁波集团的控股子公司,长期从事聚乙烯、聚丙烯、甲醇、乙二醇、苯乙烯等化工大宗商品贸易,拥有稳定的期货交易团队和丰富的期货套期保值经验。

期货日报记者第一时间联系到中基石化聚苯乙烯产品经理孙路,据介绍,该公司自2008年便开始参与期货市场交易,并组建了专业的期货团队。随着经验的不断积累,公司的期现策略研究、风控管理等日益成熟,目前,公司涉及的产品贸易基本均配合期货进行风险管理。期货已经成为公司发展壮大的稳定器和助推器。孙路说,目前公司聚乙烯和聚丙烯的基差贸易已经占到全部贸易量的一半以上,其他品种的期现结合操作也已经是公司的基本经营策略。

在了解到大商所要上市苯乙烯期货后,企业就开始积极筹备。我们一直从事苯乙烯贸易,与上下游企业有很多合作。近年苯乙烯价格波动较大,我们迫切需要期货工具进行风险管理。孙路说,公司积极熟悉合约规则,设计套保方案,做好了926日上市当日参与交易的准备。

但成为首单产业企业成交客户,对中基石化来说还是个意外。我们对产业上下游的供需情况十分熟悉。早上,我们根据现货成本,加上必要的利润,计算出理想的卖出价格,便在盘面委托了。孙路有些兴奋地说。

孙路告诉记者,未来公司将在充分利用苯乙烯期货管理自身现货经营风险的同时,积极利用该工具服务上下游合作企业,通过开展基差贸易,让更多的产业链企业了解期货、认识期货,学会期现两条腿走路。